活跃型股票出资战略：在否定弱势有用商场条件下的以技能剖析为根底的出资战略，如道氏理论、移动均匀线、价格与生意量的联系等理论;
道氏理论是技能剖析的开山祖师，在道氏理论之前技能剖析还不成系统。美国人查尔斯·道是道氏理论的创始人。为了反映商场全体趋势，他与爱德华·琼斯创立了闻名的道-琼斯均匀指数。查尔斯·道在出任《华尔街日报》的修改期间，他所写的谈论逐渐建立了关于股票商场全体开展趋势的理论。这些谈论经过其合伙人汉密尔顿的开展和雷亚的概括，形成了咱们今日看到的道氏理论。道氏理论的最具前史价值之处并不在于其完好的技能系统，而在于其准确的科学化的思维办法，这是成功出资的必要条件。
现在世界本钱商场使用最广泛的道-琼斯工业指数、标准普尔500指数、金融时报指数、日经指数等都是源于道氏理论的思维。
简略过滤器规矩是以某一时点的股价作为参阅基准，预先设定一个股价上涨或跌落的百分比作为买入和卖出股票的标准，即假如股票价格相关于参阅基准上升的起伏到达了预先设定的百分比，就买入股票;而假如股票价格相关于参阅基准跌落起伏到达了预先设定的百分比，就卖出股票。这一事前设定的股票价格改变的百分比就称为“过滤器”。它将股价上涨或跌落起伏到达标准的股票挑选出来作为出资组合的挑选方针。而详细是挑选10%、20%，仍是其他的改变百分比，则由出资司理自行承认。
简略过滤器规矩不管从理论根底仍是详细操作来看都比较简略并且直观，但是在履行进程中，基金司理人还必须考虑生意成本对出资收益的影响。在短期内股票价格动摇较大的状况下，依据简略过滤器规矩或许常常会宣布买入或卖出的信号，而频频操作的成果则或许发生较高的生意成本，在影响出资收益的状况下，也不利于出资组合的安稳。别的，在出资范畴被广泛运用的“止损规则”与简略过滤器规矩具有相同的理论根底，即股票跌落10%或许某一个预先设定的百分比就卖出所持股票，然后到达将丢失控制在必定规模之内的意图。
移动均匀法其实质是简略过滤器规矩的一种变形。它是以一段时期内的股票价格移动均匀值为参阅根底，调查股票价格与该均匀价之间的差额，并在价格超越均匀价的某一百分比时买入该股票，在股票价格低于均匀价的必定百分比时卖出该股票。
依据核算办法和挑选参数的不同，核算均匀价的办法可所以简略移动均匀，也可所以对某一区间的价格赋予更大权重然后核算出归纳的移动点评。
移动均匀法能够参阅乖离率(BIAS)的核算公式来测定股价的违背程度。乖离率是描绘股价与股价异动均匀线间隔远近程度的一个方针。BIAS的核算公式为：
商场行为最根本的体现便是成交价和成交量。曩昔和现在的成交价、成交量涵盖了曩昔和现在的商场行为。技能剖析便是使用曩昔和现在的成交量、成交价材料，以图形剖析和方针剖析为东西，来解说猜测未来的商场走势。
一般生意两边对价格的认同程度经过成交量的巨细得到承认，认同程度大，成交量大;认同程度小，成交量小。两边的这种商场行为反响在价、量上就往往呈现出这样的一种趋势：价升量增、价跌量减。
价、量是技能剖析的根本要素，悉数技能剖析都是以价量联系为研讨方针的。用技能剖析猜测股票的价格走势时，价量联系是一个重要的参阅方针。
由此，人们总结出逆时针曲线理论的八大循环，即价稳量增、价量齐升、价涨量稳、价涨量缩、价稳量缩、价跌量缩、价格快速跌落而量小、价稳量增。葛兰碧在对成交量和股价趋势联系研讨之后，总结出九则，被称为“葛兰碧九则”。
根本剖析是在否定半强势有用商场的条件下，以公司根本面状况为根底进行的剖析，其内容包含公司的本钱结构、财物运作功率、偿债才能、盈余才能和商场占有率等方面，还能够经过同职业的横向或上下游的纵向比较加深对公司根本面的了解。
所谓半强势有用商场，便是证券当时价格彻底反映全部揭露信息，不只包含证券价格序列信息，还包含有关公司价值的信息、有关微观经济形势和政策方面的信息。假如商场是半强势有用的，那么仅仅以揭露材料为根底的剖析将不能供给任何协助。由于针对当时已揭露的材料信息，现在的价格是适宜的，未来的价格改变依赖于新的揭露信息。而根本剖析是经过对与公司根本面相关揭露信息的剖析来决议出资战略，并取得超量利润的办法。因而，根本剖析必定是建立在否定半强势有用商场的根底之上的。现在世界使用较多的根本剖析办法主要有以下几类：
挑选“双低”股票作为自己的方针出资方针是现在组织出资者遍及运用的出资战略。所谓“双低”便是低市盈率、低市净率(P/B)。市盈率是股票价格与每股净利润的比值，市净率则使股票价格与每股净财物的比值。挑选市盈率和市净率较低股票的理论根底在于，这两类股票的股价有较高的实践收益的支撑。也便是说，这类股票价格被高估的或许性较低，被轻视的或许性则较高。选取这两个方针有利于出资司理挑选价值被轻视或危险较小的股票。从现在世界商场的股价体现来看，在美国曾一度呈现的股市泡沫使得人们对高市盈率和高市净率的股票缺少出资决心。因而，低市盈率方针遭到遍及欢迎正是股市过热之后，出资理念向价值回归的一种体现。
股利贴现模型，便是将未来各期付出的股利(一般还包含未来某是股票的预期价格)经过选取必定的贴现率折合为现值的办法，调查即期财物价格与预期未来现金流量折现后的现值之间的差异，即净现值，据此判别股票是否被过错定价。假如净现值大于0，即股票价值被轻视，应买入;假如净现值小于0，即股票价格被高估，应卖出。模型中的预期现金流量包含预期的股利付出和未来某时股票的预期价格。一般咱们能够经过本钱财物定价模型承认折现率，并假定在悉数期限内折现率坚持不变。依照对未来股利付出的不同假定，DDM能够演化为固定增加模型、三阶段DDM或随机DDM等详细体现形式。
别的，咱们也能够从内含报酬率的视点来判别买入或卖出。内含报酬率便是在净现值等于0时的折现率，它反映了股票出资的内涵收益状况。假如内含报酬率高于本钱的必要收益率，则买入;假如内含报酬率低于本钱的必要收益率，则卖出。
所谓小公司效应便是咱们在股票出资风格办理中从前说到的，以商场本钱总额衡量的小型本钱股票，它们的出资组合收益一般优于股票商场的全体体现。一些研讨成果支撑了这一效应。从计算数据来看，在大多数时间里，小公司的出资报答要优于大公司。
低市盈率效应是指由低市盈率股票组成的出资组合的体现要优于由高市盈率股票组成的出资组合的体现。这与根本剖析中的低市盈率方针根本符合，而这一观念也得到了一些研讨的支撑。经过对低市盈率股票的调查能够发现：一方面，这一类股票的商场价格更接近于价值，或许呈现价值被轻视的状况;另一方面，这类股票往往是商场出资者重视较少的股票，或许不是短期内的热门。而关于本钱商场而言，价格向价值回归是一种长时间趋势，而热门切换也是商场运动的规则，因而价值被轻视的、暂时性非热门的公司，往往便是潜在的下一个热门，而其股价上涨的空间和概率都比较大。
人们在长时间的实践中发现，在每一年的某个月份或每个星期的某一天，商场走势往往体现出一些特定的规则。例如在过年前的一段时间里，在假日消费心思和大资金回笼的影响下，股价走势往往比较弱。因而，一些有经历的出资司理会挑选股价走势一般较好的时期，某月或一个星期的某一天作为买入时点，而在股价走势较弱的月份挑选卖出。当然在详细的操作中，许多基金司理或许挑选在行情到来之前的预先反响，然后更好地把握出资机遇。
假如证券商场是一个彻底有用的商场，那么任何人不管经过何种途径都无法取得超越商场的报答。但实践上彻底有用的商场是不或许或很难到达的方针，因而，咱们一般所说的内部人往往能够使用其特别位置提早于出资者取得出资者取得公司没有发布的信息，或许把握比一般出资者更多的信息，并以此取得超量报答。正如咱们所知道的那样，一项信息只要在有少数人把握的状况下才或许为其带来超量收益，一旦信息被全部人取得，则超量收益就会消失。而内部人正是把握该信息的少数人，因而有些出资者采纳跟从内部人的办法施行其出资战略，在有些时分也能够共享一部分超量收益。
以技能剖析为根底的出资战略是以否定弱势有用商场为条件的，以为出资者能够经过对以往价格的剖析而取得超量利润;而以根本剖析为根底的出资战略是以否定半强势有用商场为条件的，以为揭露材料没有彻底包含有关公司价值的信息、有关微观经济形势和政策方面的信息，因而，经过根本剖析能够取得超量利润。
技能剖析是以商场上前史的生意数据(股价和成交量)为研讨根底，以为商场上的悉数行为都反映在价格的改变中;根本剖析是以微观经济、职业和公司的根本经济数据为研讨根底，经过对公司业绩的判别承认其出资价值。
技能剖析一般以商场前史生意数据的计算成果为根底，经过曲线图的办法描绘股票价格运动的规则;根本剖析则主要以微观经济方针、职业根本数据和公司财务方针等数据为根底进行归纳剖析。
从出资战略开展演化的进程来看，技能剖析和根本剖析都从前主导过一个时期出资剖析的干流。从道·琼斯提出道氏理论以来，技能剖析得到了繁荣的开展，比较典型的如K线理论、切线理论、波浪理论等都是较为老练并且使用广泛的技能剖析理论。跟着上市公司运作的逐渐标准和出资理念的理性回归，根本剖析越来越遭到出资者的重视，股利贴现模型和低市盈率等方针都得到了更广泛的使用。
出资战略开展到今日，以根本剖析为主，辅以技能剖析，现在也是出资战略的干流。以根本剖析作为判别公司出资价值的根底，以技能剖析调查股价商场走势判别生意机遇，两种剖析办法的结合充分发挥了各自的优势。
